• 宏观研究I由利率走廊机制的构建看央行近期货币政策操作

    利率市场化的本质是让商业银行根据市场供求的定价机制自行决定利率水平,实现金融资源的优化配置,而中央银行不再对商业银行的利率进行管制。但利率市场化并不意味着利率放开之后,中央银行完全不再调控利率。利率市场化的核心任务是建立以货币市场短期利率为基准利率、中央银行通过间接型货币政策工具调控基准利率进而影响中长期市场利率水平和结构的新型利率形成体系。

    12 2017-09-03
  • 宏观原创 | 利率走廊原理与国外实践

    20世纪80年代以来,发达国家和多数中等收入国家的货币政策操作框架都相继完成了从货币供给量为中介目标向以利率为中介目标的框架转型。在这个转型之后,许多国家采用了利率走廊的操作模式。我国的利率市场化是一个复杂而又漫长的过程。直到近几年,我国经济的内外部环境发生了明显的变化,货币政策面临的约束更加复杂,利率市场化改革开始提速。利率走廊机制的构建是我国利率市场化的关键环节。

    10 2017-08-20
  • 原创 |企业融资新模式:黄金租赁融资

    中国的黄金租赁市场建立的时间不长,但发展十分迅速。上海黄金交易所的黄金租借始于2012年10月,在此之前虽然某些银行也存在有关黄金的租借活动,但仅仅是一种中收业务,还不能算是实质意义上的租借市场。2012年以后市场快速发展,目前已经达到了千吨级的市场规模,涵盖不同期限的黄金租借市场正在形成。

    16 2017-06-15
  • 原创 | 深度解析:从英国央行演变看金融监管体制改革

    当前,我国金融监管体系正面临严重压力,混业监管与分业监管一直是学术界争论的话题。从英国央行的演变来看,英国金融监管改革走过的曲折之路,是我国可参考的案例和模式之一。

    53 2017-05-09
  • 原创 | 年度烧钱大战,共享单车如何“骑”得更远

    突然间,共享单车的靓丽身影就出现在了大街小巷。很多老百姓是在糊里糊涂中,就接触到了这么时髦的出行方式。但事实上,共享单车是共享经济火了以后,互联网界给出的新概念。其实这是新瓶装旧酒。它有个更早更严格的定义:分时租赁自行车。当然,在社会上,老百姓和政府很早也给了一个俗称:公共自行车。名称不一样,模式也不全一样,但对用户需求来说,却都是一样:交押金,可骑车,然后按骑行时长或骑行里程付费。

    7 2017-04-02
  • 原创 | 玩玩新三板定增?

    2014年以后定增规模逐年增长,2016年更是突破1.6万亿元,是IPO融资的10倍,成为A股市场上最大的股权融资。不过,今年以来,监管层明确收紧再融资、加强监管的趋势,令市场普遍认为今年定增整体规模将“拦腰砍半”。但在国家严防融资资金进入房地产行业的形势下,这么大的资金不再参与定增,它能到哪里去?只能来一级市场,来正在风口的新三板,找到新的出路。

    11 2017-03-18
  • 原创 | 后再融资时期新玩法—可转债

    “前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的,不受此期限限制。”
     
      再融资新规出台后,可转债一直被视为是监管层“留出的口子”。一直以来,定向增发一直都是再融资市场的绝对主力,而在新规发布后的各种解读中,可转债被市场重新寄予了“接棒”定增、成为再融资主流模式的厚望。

    2 2017-03-09
  • 原创 | 再融资新规解读

    2月17日,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订,同时发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。旨在抑制目前市场存在的过度融资、募集资金脱实向虚等现象。这次政策的出台标志着酝酿已久的再融资新规终于落地。

    4 2017-03-03